宝钢、武钢、鞍钢三大主要钢厂4月出厂价罕见出现分歧,表明市场分歧较大、各公司的订单情况有所分化,主要分析如下::
三大钢4月出厂价格中,宝钢以上涨为主、鞍钢以下调为主、武钢基本持平。宝钢股份率先出台4月价格政策,热轧、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌及无取向电工钢价格分别上调150、150、150、200、200及180元/吨。鞍钢股份4月价格里,热轧、中厚板、冷轧及镀锌板分别下调300、220、100、100元/吨,无取向硅钢价格维持不变。武钢股份4月价格政策中,除冷轧上调50/吨外,其余价格均维持不变。
宝钢产品相对高端,且以直供为主,4月在手订单情况良好,是得以涨价的基础。去年年底至今,汽车销量明显超出市场预期,宝钢汽车板的在手订单情况良好,据悉其部分订单已经抢完,在需求旺盛的背景下,宝钢趁机上调4月出厂价,可进一步缓解成本端的压力,进而锁定部分利润。
武钢、鞍钢贸易商占比较重,受市场环境影响较大,分别维持平盘、下调出厂价也在预期之内。3月以来,由于前期贸易商囤货过多,社会库存连续11周攀升,现总计2250万吨,月环比增加25%,而下游终端需求尚未完全启动,目前市场供需矛盾逐步尖锐,钢价不断下行,现综合热卷、冷板、中厚板分别报3911、4817及3903元/吨,月降幅分别为6.49%、0.98%、3.63%。在市场环境趋弱的背景下,鞍钢产品并不具备相对竞争优势,且以贸易商销售为主,下调出厂价有助于缓解订单压力。而武钢铁矿石因运输及渠道问题,成本相比一直偏高,当前竭力维持平盘也是预期之中。
粗钢产量创历史新高,库存压力不断积聚,短期内钢市可能继续承压。据中钢协数据显示,3月上旬重点会员企业粗钢日产量167.6万吨,旬环比下降3.3%;预估全国日产量208.5万吨,旬环比增2.5%,创出历史新高。3月是传统需求旺季,往年此时伴随着终端需求的启动,钢价一般以上行为主,但今年以来,在市场供给端的压力下,我们前期判断春节后钢价已很难有上涨的动力,后期旺季钢价是否能够回暖,也仍需观察终端需求的进一步启动情况。
规避普碳钢企业基本面风险,建议结构性关注钢管及新材料公司。综合来看,钢铁行业即将进入新一轮的去库存阶段,短期内市场回暖的迹象并不明显,基本面的弱势,难以支撑二级市场有亮眼的表现,目前仍建议关注业绩增长稳定、后期看点较多的钢管及新材料公司,建议投资者可重点关注、逢低配置,而对于普碳钢企业,基于其3月份以来盈利压力不断加大,很多公司股价也未完全下修到位,建议维持观望为主。
